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ProSiebenSat.1 Media-Aktie: schwächeres Werbewachstum
17.07.2012
Nomura Equity Research
London (www.aktiencheck.de) - William Mairs, Matthew Walker und Ajay Agrawal, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Vorzugsaktie von ProSiebenSat.1 Media (ISIN DE0007771172 / WKN 777117) unverändert mit "buy" ein.
Der Werbemarkt in Deutschland in den Monaten April und Mai hätten sich relativ widerstandsfähig gezeigt. Auf Grund der Fußball-Europameisterschaft könnte es aber im Juni wegen der Übertragung im öffentlich-rechtlichen Fernsehen zu einem negativen Trend gekommen sein. Auf Grund der Unsicherheiten in der Eurozone könnte es im zweiten Halbjahr zu einer gewissen Abschwächung kommen.
Die Annahmen zum Werbewachstum im deutschsprachigen Fernsehen seien für 2012 und 2013 von 2% auf 1% gekürzt worden. Deutschland dürfte derweil der einzige Markt mit Zuwächsen sein. An den Kostenprognosen habe sich nichts geändert.
Obwohl die EBITDA-Schätzung für 2012 um 1,5% gesenkt worden sei, liege die Prognose noch innerhalb der Unternehmensplanung von 850 Mio. EUR. Die EPS-Schätzung sei um 1,5% auf 1,98 EUR zurückgesetzt worden.
Die Aktie habe im bisherigen Jahresverlauf eine Outperformance erzielt. Die Bewertung erscheine aber mit einem 2012er KGV von 9,1 immer noch attraktiv. Am Kursziel von 24,00 EUR werde festgehalten.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Nomura Equity Research die ProSiebenSat.1 Media-Aktie weiterhin zum Kauf. (Analyse vom 17.07.12) (17.07.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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